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中原地产-工业机器人行业拐点临近 市场已进入集中度提升阶段

海外新闻 时间: 浏览:114 次
摘要
【工业机器人职业拐点接近 商场已进入集中度提高阶段】我国机器人工业将进入中速增长时间,2020-2023年复合增速16%。经过与日本机器人工业开展比照,及对工业机器人密度从头测算和与发达国家比照,咱们以为我国机器人工业将进入中速增长时间,估计2020-2023年复合增速16%,高于欧美日抢先国家的5%;新增机器人本体76万台,对应本体商场1194亿元(299亿元/年),对应集成中原地产-工业机器人行业拐点临近 市场已进入集中度提升阶段商场4776亿元(1194亿元/年)。

  一、职业将进入中速增长时间

  我国机器人工业将进入中速增长时间,2020-2023年复合增速16%。经过与日本机器人工业开展比照,及对工业机器人密度从头测算和与发达国家比照,咱们以为我国机器人工业将进入中速增长时间,估计2020-2023年复合增速16%,高于欧美日抢先国家的5%;新增机器人本体76万台,对应本体商场1194亿元(299亿元/年),对应集成商场4776亿元(1194亿元/年)。

  二、职业拐点接近

  咱们提出盯梢和猜测商场需求的“生长+周期”模型,职业拐点接近。人力本钱上升和机器人出资回收期缩短驱动机器人运用密度继续提高,中原地产-工业机器人行业拐点临近 市场已进入集中度提升阶段带来生长性,决议机器人中期的商场空间;轿车(需求占比35%)、3C(需求占比23.5%)是机器人两大下流,其终端销量及固定资产出资向机器人需求传导带来周期性,决议机器人短期的商场动摇。

  咱们发现轿车和3C销量及固定资产出资是1年期先行目标,日本对华出口是半年期先行目标,我国机器人当月产值是月度目标。根据对以上数据剖析,咱们以为工业2019Q4 有望触底、职业拐点接近。新能源、5G等新式工业出资带动,食饮、医药等传统制造业降本增效,是两大需求驱动要素。

  三、国产进口代替是长时间逻辑

  国产进口代替是长时间逻辑,不同工业链环节进程有快慢,系统集成环节已完成逆袭。我国已开始具有全工业链代替的实力,但不同环节代替进程有快慢:系统集成最快,根据工程师盈利和本土化优势现已完成逆袭,但商业形式的约束长时间来看无法呈现具有操控位置的巨子,选好下流细分范畴是要害(看好轿车电子);本体其次中原地产-工业机器人行业拐点临近 市场已进入集中度提升阶段,硬件技能趋于老练,国产加快追翌逐,经过把握运动操控技能提高附加值和走差异化道路是被验证的正确方向;中心零部件最终,技能含量高、向上打破难度大,但一旦打破能够享用长时间技能盈利。现在外资巨子扩展在华本体产能以辐射亚太商场,国产减速器承受度将中原地产-工业机器人行业拐点临近 市场已进入集中度提升阶段逐步提高,长时间来看有望和日本成为双寡头。

  商场已进入集中度提高阶段。工业高速开展后回落调整,国产抢先企业优势扩展,竞赛格式逐步明晰,龙头将强者恒强。国产形式百家争鸣,寻觅有中心运动操控技能优势的本体龙头和选对细分下流的系统集成龙头。

  四、出资主张

  看好把握运控中心技能的本体龙头、选对下流的集成龙头。考虑到进口中原地产-工业机器人行业拐点临近 市场已进入集中度提升阶段代替进程,国产和海外品牌竞赛格式,引荐子职业排序:系统集成>本体>中心零部件。看好优质下流的集成企业,引荐轿车电子自动化龙头克来机电;看好把握运动操控中心技能的本体抢先企业,引荐埃斯顿;长时间重视经多年打磨、RV减速器批量投放商场的中大力德双中原地产-工业机器人行业拐点临近 市场已进入集中度提升阶段环传动;别的重视石化自动化领导者博实股份、AGV领导者+布局半导体配备的机器人。

  危险提示:

  估值较高、下流自动化需求不达预期、职业竞赛加重、进口代替不达预期。

(文章来历:财富动力网)

(责任编辑:DF064)